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与日俱增的地缘政治问题，包括贸易紧张局势、英国脱欧和中东动荡。在这种背景下，世界黄金协会认为，黄金等避险资产的价格将走高。同时，投资组合配置并不局限于避险因素影响，极低或负收益债券的预期未来收益（图表3） 亦有可能影响整体表现。低机会成本使黄金具有吸引力

4、报告书显示，标的资产矿山银平均品位高出国内同类矿山银平均品位中值和平均值约19%。请说明标的资产近三年已开采矿石的平均品位及其检测备案情况，提供相应的检测报告或评审备案文件，并说明已开采矿石的实际品位与相关矿产资源储量评审备案证明相比是否存在重大差异。

新的一年，31岁的万达仍在努力退去身上的钢筋水泥味，他要成为中国大型房企、大型民企、大型企业转型成功的典范，时间节点在2020年。王健林看起来依旧雄心勃勃，他已为2019年万达2326亿元收入发出了冲击令。在全球经济形势更为复杂的2019年，王健林预计完成任务要付出更多艰辛，他不希望有人掉队，他在这一年会重奖重罚，重点抓落后公司。

史玉柱发现有5个方面的问题制约行业发展。首先是原料乳生产效率整体不高，存在良种覆盖率低，饲料进口依存度高、进口来源单一等问题。我国荷斯坦良种奶牛比重约为1/3，而乳业发达国家为80%-100%。豆粕主要原材料的大豆进口依存度达85%，苜蓿93%从美国进口。由于生产效率低、饲养成本高、环保压力大、土地流转费用高等因素，我国公斤奶成本增速较快，与北美、欧盟、大洋洲等出口地区成本差距不断拉大，已达到1元左右。

（二）业绩估值的性价比从2019年一季报来看，在经济复苏的进程中，A股净利润增速发生明显的回升，无论是全A板块还是剔除金融或者剔除金融石油石化后，净利润同比增速分别为9.4%、1.3%和2.3%，均扭转2018Q4的负增速。销售净利率的提升是业绩改善的重要因素。A股的盈利增速拐点已经显现，盈利成为驱动慢牛行情的基础。

记者：景顺长城基金成立16年以来，投研水平在业内一直处于较为领先的水平，对此有何经验或心得可以分享？余广：一家基金公司的长期业绩表现良好，主要原因应该是公司内部有着良好的投资文化，形成了价值观相对统一、可以顺畅交流的投研平台。首先，公司内部的投资理念较为一致，注重基本面分析，不会为追逐热点而频繁换手。其次，大家都有较强的风险控制意识。第三，在符合相关规定的基础上，基金经理有充分的决策权，不会受到其他因素的干扰。